热点资讯股票杠杆是怎么回事 金融帝国《走出幻觉 走向成熟》读书笔记（下）
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自从开始投资后，我读了很多经典书籍，在我看来，中国有三人可以称为投资界的哲学家，分别是青泽（《十年一梦》、《澄明之境》作者），傅海棠（《一个农民的亿万传奇》口述者）和本书的作者金融帝国。《走出幻觉 走向成熟》出版于2012年，按作者自述，他当时还不满30岁，我很惊奇于一个20多岁的小伙子是怎样在那个年纪就对交易有如此洞见的。他的辩证思维就像X光一样，总能透视出隐匿于表面之下的事物本质。读这本书可以拓展读者交易的思考维度，去探求交易的本质为何物？最终达到大道至简，随心所欲而不逾矩的交易境界。
以下是本书的读书笔记（红字部分是我的理解）
66.在我看来，每一种特定的交易方法都应该有其适合自身的风险防范策略。风险防范策略从本质上来看是一种成本。以止损策略为例，这种思维不过是把可能的错误当做错误来处理，自然这里就会存在“误杀”的可能。
重要的是大众认为交易成本仅限于摩擦成本（佣金、印花税等），如果把止损看成交易成本的一部分，自然而然就会提升对止损的接受度。其次止损是对未来不确定性的风险管理，内心承认未来的不确定性，自然就能接受所谓“误杀”，“误杀”也是交易所必须承担的成本之一。
67.要知道止损策略的成本是相当高的，我的经验表明超过半数的止损通常都是无效的，而且超过半数的买入（开仓）都会产生止损的结局，甚至卖在地板价上也是经常的事情。但与此同时，我也获得了一种得天独厚的优势。业绩差的股票我敢买；价位高的股票我也敢买；大幅上扬后的股票我照样敢买；几乎没有我不敢买的股票。道理很简单，无论一只股票长期的风险有多大，对于我来说短期的风险都是一样的。
“一半以上止损”与米勒维尼《股魔》中的表述一致，这也是大众很容易放弃这种策略的原因，在这个策略下大师的正确率尚且如此，更何况我等凡人。但是换个角度思考，你会发现在这个策略下大家开仓的正确率都差不多，说明本质上一个“好”仓位是试出来的，不是选出来的。
趋势交易只关心价格走势和量价关系，只要能严格执行止损策略，什么类型的股票都敢买，虽然交易更频繁，摩擦成本高，但换来的是更多的选择或者说机会。
68.事实上，市场上很多快速上扬的股票、高市盈率的股票、价位高的股票，他们的庞大利润经常都是无人认领。一个简单的止损策略，就能让我不用忌讳这些风险。后来我才知道，原来这些股票不但不是我们想象的那样具有巨大的风险，反而是一种最安全的选股策略，至少这样的股票通常更有大幅上涨的潜力，哪一类股票中持股的散户少，那么哪一类股票的风险就小。根据我这十多年的经验，当牛市结束的时候，价位越低、涨幅越小的股票，下跌的速度就越快。道理很简单，在每一轮大牛市中，中小投资者都会集体上演持仓向弱势股集中的闹剧。毕竟，很少有人能够有勇气在更高的价位将抛出的股票买回，而只能不得不寻找更弱的股票。
“牛市总是在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡”，快速上涨的股票，往往有其快速上涨的原因，散户大多因恐高而不敢追击买入，等到上涨的原因水落石出，散户变得乐观开始买入时，行情也行将结束。
走势弱于市场的股票，当市场下跌，跌幅往往更大，所以RS强度是一个重要的选股指标，不买走势弱于市场的股票，可以有效提高选股的成功率。
金溢科技，王府井……这种故事每年都在上演。
69.从某种意义上来讲，在忽略了市场真实价格走势以及参与者思维偏向的情况下，研究基本分析是没有意义的。
这是个见仁见智的问题，因为价值投资者的核心价值观是买的便宜。
70.对市场进行基本分析的时候，不要只考虑业绩之类的“微观价值”，而要对市场参与者偏向进行更多的研究。而体现交易者偏向最好的指标就是价格，在忽略市场真实价格走势的情况下研究基本分析是没有意义的。如果说研究技术分析的真谛在于寻找大众的本能偏向，那么研究基本分析的真谛就在于寻找大众的思维偏向。
71.技术分析者不问为什么。那么问为什么的人，就不是技术分析者。
根据冰山理论，“为什么”无法获知，往往我们不知道的原因才是推动股价变动的核心因素，所以不要问为什么，符合买点就买入，哪怕是很小的仓位，“好”仓位都是试出来的。
72.正统的技术分析，属于统计学的范畴。它只能得出未来的概率分布，而不可能得出未来一定会出现的结果。这种基于概率的分析方法，就注定了“多次有效、单次无效”的特征。或者说，技术分析能够用于交易获利，但无法用于行情预测。
靠概率思维获利，而不是追求确定性。
73.如果一种分析方法能够将未来所有的可能都囊括其中，并且可以作出合理的解释，那么这种分析方法基本上就没有任何实战价值了。
什么时候都有用，就是都没用。
74.市场的循环可以划分为：绝对牛市一换档一相对牛市一绝对熊市一换档一相对熊市。所谓“绝对”就是指全部股票一致性地集中波动：所谓“相对”就是不同股票不同步地分化波动。
75.绝对牛市中可以利用板块轮动来追求最大利润，甚至可以等待弱势股补涨，这时获利的关键是耐心持股：牛市换档中密切注意拒绝调整的股票，通常这时虽然指数在下跌，但市场却会比较热闹。相对牛市中必须敢于买入高价、并且升幅巨大的股票，彻底抛弃补涨思维。
76.相对牛市中需要赚钱效应，涨幅最大的股票是散户投资者不敢买入的股票。在大熊市中，绝对熊市最好离开。熊市换档要善于捕捉局部热点。相对熊市末期，我们可以密切关注不同类型股票逐渐陆续见底的过程。即使大盘还在不断下跌，只要一类股票创出新高；一类股票拒绝创出新低；一类股票大幅度下挫，那么就要敢于相信大熊市即将结束。道理很简单，创出新高的股票已经没有套牢盘：大幅下挫的股票远离套牢盘。这时暴发大牛市是压力最小的时刻！由此看来，“一致”意味着延续：“分化”意味着改变。
绝对牛市就是我们常说的系统性牛市，相对牛市就是我们常说的结构性牛市。系统性牛市应该捂股等待轮动，结构性牛市应该敢于追高，买入持续上涨的股票。理论上很简单，但是市场往往是二者往复进行的，并非泾渭分明，一叶知秋。因为如果市场处于哪个阶段很容易区分，那么就应该在系统性牛市买入低位的股票等待补涨，结构性牛市追高买入最为强势的股票强者恒强，显然这一点不是那么容易判断的。
在我看来，这段文字最大的意义在于教会我们如何判断市场正处于哪个阶段。在操作上，无论市场处于哪个阶段都应该关注强势板块的强势标的，买上涨的股票，错了就止损，连续止损就停下来，不要逆势操作。
77.相对牛市最高点时的成交量，往往无法超过绝对牛市最高点时的成交量。这并不难理解，股票市场总体的成交量，与全体股民持股中获利状态的比例成明显的正相关性。道理很简单，大部分股民是拿不住处于获利状态的股票的。而成交量的下跌，只能够说明更多的筹码已经处于亏损的状态。最低限度，绝对牛市中买股就能立刻赚钱的市场特征，在相对牛市中已经荡然无存。除非你能够选对热点，否则获利已经变得越来越困难。回忆一下前面的内容，大家应该知道为什么顶部阶段总会有人大嚷“价值投资”了吧？
为什么成交量下降？因为资金被套在里面做价值投资了
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78.最有把握的不是双底出现后做多，而是双底失败后做空。这就是因为“反形态理论”的提示，如果突破颈线是一个买点的话，那么在继续跌破曾经突破的颈线后，就出现了一个更可靠的卖点。
逆向思维，当双底杀了技术派以后，继续下跌的概率就变得很大了。假双顶亦然。
79.熊市不做头，牛市不做底。何谓顶部？上涨之后出现的转折点。请注意，顶部形成的前提是之前必定为上涨行情。那么在熊市中能够上涨的股票，只能说明它比大盘强！而自由落体式下跌的股票是无所谓做顶的！那么能够做顶的股票，必定是熊市中的强势股。强通常有强的道理，并且强于大盘的股票，通常会继续强于大盘。这就是熊市不做顶的原因，而牛市不做底的道理也是相同的。如此一来，只能够说明，我买入的股票都是避强留弱的，那么经常跑输大盘就不足为奇了。
强者恒强，尤其在熊市表现明显强于大盘的个股一定有它的道理，不要问为什么，符合交易信号就买入，设好止损，让市场告诉你接下来会怎么样。
80.在我吸取了这种经验教训后，我得出了一种截然相反的选股策略。作为市场上弱势群体的我，不可能知晓个股基本面的真相，那么选股就必须用纯技术派的方式来解决。什么样的股票是好股票呢？答案很简单，比大盘强的股票就是好股票！而且越比大盘强的股票就越好。对于技术分析而言，从上千只股票中选股是一件很困难的事情，但这样一来，这个难题就彻底解决了。我经常发现，市场中一个臭不可闻的垃圾股在不断上涨，我越是不知道它为什么涨，它就越是涨个不停，而当我知道它上涨的原因以后，它就开始下跌了！
无论什么时候都要买入强于大盘的股票，基本面不是不可以看，但是当它与技术面冲突时，以技术面的交易信号为主，强有强的道理，我们无法知道所有原因。
当然，这种方法的前提是，后期必须有大势的配合，因为个股也难抵大势。并且买入强势股的思路，是“不求价、只求势”的，必须有绝对的止损点作为配套。离开了这两个前提，这种方法的风险就极大了。但是，只要能够有绝对的止损点，什么样的股票对于你来说风险都是一样的！
买入强势股的两个重要的前提，市场环境和止损。这就像风浪大的时候你非要出海打鱼，还不买保险一样，风险收益比就极差了。
81.抄底思路运用在大盘上是可以的，但运用在个股上就绝对是一个骗局！
抄底思路也是判断大盘环境的思路，大盘环境良好时，买入，大盘环境不佳时，出现连续止损，空仓。
82.如果我跳不出“高低”的思维束缚，那么我就注定在趋势之路上一事无成。最终的结论是：除非我的持股周期超过五年，否则更多考虑价格的高低是没有任何意义的！只要我顺势、只要我使用绝对的止损点，那么再考虑其他的问题都是多余的！如果好股票从低点涨到高点需要5年的时间，即使我做足了第一年，那么后4年我干什么去呢？我又该如何应对4年间不断出现的从半空中起步的牛股呢？
高低永远是相对的，面对不确定的未来，我们用止损跟踪大势。
83.通过对历史上长线大牛股的统计发现，距离最低点越远发动的行情通常越壮观。或者说，长线大牛股都是越来越强劲地上涨，当达到最为强劲的极端时，就是形成长期顶部的时刻了。
最后阶段股价走势的斜率最大，最有利可图，风险也最高。作为交易者，“卖飞”和“回撤”总要选择一个，是强势卖出还是回撤止盈，取决于你对各种利弊的容忍度。
84.我的选股策略就从“底部突破”转变为“跨过顶部”。我通常买入随中期牛市上涨过一波，而在其后的中期熊市中能够拒绝调整的股票。或者是虽然经历过小幅下跌，但在中期熊市的底部时已经创出新高的股票。对于我来说，中期熊市的意义完全不是给我低价买入股票的机会，而是能够帮我将好的股票过滤出来。我曾经将其戏称为“水落石出”。现在回想曾经的底部策略，不过是一种选择弱势股的策略。这就注定了我由于贪低的误区，而使得我曾经的持股成为弱势股的集中营。在我看来，大多数股民的本能中，都存在着选择弱势股的天赋！
说白了就是相对大盘强势的股票。
85.慢慢地，我发现对于大盘而言，很难找到标准的双底形态，基本上都是“砸”出来的底部：而对于个股而言，长时间盘整的底部并不难找到，但是它们其后的上涨通常并非很强。而真正的强势股，都是宽幅震荡后走出突破的股票。
宽幅震荡一般都是主力的洗盘行为，所以在磨底阶段的股票，如果出现上窜下跳的走势，通常都值得关注。
86.大盘的底部通常是“砸”出来的，而个股的底部（事后才能看出）通常是震荡出来的。那么大盘在恐慌性的最后一跌中，我们该如何选股呢？答案很简单，就是“万绿丛中一点红”。能够在底部快速下跌的恐慌中收出红盘的股票，就是好的股票。道理同样简单，我们不知道哪只股票好，但恐怖的大盘就是最好的“试金石”！
这个原理同样适用于牛市的上涨阶段，我们都知道牛市多长阴，牛市上涨途中弹性最大，最抗跌，甚至逆势上涨的股票都是值得关注的好股票。长阴是对强势股的压力测试，通过测试的标的会在大盘重拾升势时异军突起。
87.无论牛市还是熊市，通常都是80%的股票弱于大盘，而20%的股票大大强于大盘。而这20%大大强于大盘的股票，正是你不敢买入的股票。
88.无论牛市还是熊市，通常都是80%的股票弱于大盘，而20%的股票大大强于大盘。要知道，大大强于大盘的股票，无论是在信念上、还是在本能上，都是股民不敢买入的股票！甚至在你没有意识到大盘的底部已经形成的时候，好的股票早已经大步向前飘升起来了。
所以欧奈尔、米勒维尼都只买入RPS相对强度超过80的股票，和本书的作者表达的是一个意思。
89.贪婪与恐惧来自于人类正常的本能，而不应该成为一切错误的替罪羔羊。
90.既然我们永远无法消除恐惧、甚至恐惧根本就不应该被消除，那么就客观地量化恐惧吧。事实上，止损行为就是一种恐惧的表现，他在潜在的风险面前选择了逃跑。孙子说过善败者不亡，那么勇往直前的匹夫灭亡只是早晚的事情。
善败者不亡，能够做到善败就已经战胜了绝大多数投资者了。
91.在我看来，你顺、就是顺！根本没有必要限制自己的好运气。我们根本没有必要在收获的秋季放弃准备过冬的食物，而又在冰天雪地的严冬出外捕猎。我的意思是，贪婪并不是罪过，更不应该成为亏损的替罪羔羊！
渐渐的觉得“顺势”，简简单单两个字已经包含了交易的全部。
92.如果承认任何交易方法都是基于概率上的产物，并且任何方法都是可能产生亏损的。那么我们的当务之急就是，不要继续在混乱中寻找并不存在的完美与确定，而要给自己的交易方法找一个固定的“家”。希望大家能够接受一些我们无论如何都无法回避的成本，从而将自己的交易方法固定下来。这时一个可量化的交易系统就出现了。
承认不确定性，建立概率思维，把止损看成交易成本的一部分。
93.当你指责“趋势”没有尽到朋友的义务时，请先问问自己，是否真的拿“趋势”当朋友了？
这里作者用拟人的手法强调交易的一致性。三心二意自然是交不到好朋友的。
94.其实趋势这位朋友真的很单纯、真的很慷慨、真的很仗义。它会为真正的朋友付出大量的钞票，但它又会经常让朋友付出几次小小的成本，从而看看这位朋友是否对它真心。
95.对于一个商人而言，他需要花费资金来进货，然后再靠以更高的价格销售货物从而获利。也许这个世界上存在一本万利的暴利行业，但绝对不存在无本万利的行业。商人的利润来自于收入减去成本，当商人避免了所有的成本时，也就等于放弃了所有的利润。我的朋友总是玩笑般地问我：“最近又进货了吗？”事实上，我的确是把亏损当做进货而己。我相信，我在整理行情中“垫付”的钞票，一定能够在趋势来临之时连本带利地收回。
凡事皆有成本，投资之所以大多数人都会赔钱，就是因为他的成本不低。它的成本不仅仅局限于金钱上的，还有时间上的、精神上的、知识上的、思想上的。
96.请相信我，我们从来都不曾真正地得到什么，我们得到的只不过是靠失去另一些东西而换回来的。交易同样不可能存在不劳而获，更不可能存在无本万利。到底我们用什么换来了真实的利润呢？我告诉你，交易的利润只不过是来自于对心灵折磨的补偿。你可以做一个获利丰厚的交易者，也可以做一个随心所欲的交易者，但你绝对无法做一个既随心所欲又获利丰厚的交易者。
“所有命运中的馈赠，都早已在暗中标好了价格。”
97.你可以在完全看不懂行情的情况下获取利润，也可能在看对行情的时候亏钱。
98.历史都是符合逻辑的，但未来是飘忽不定的。
事后都易，当下最难。复盘总是很容易，因为我们永远可以用其中一个原因对唯一的结果做出“合理”解释。
99.从广义上来讲，做生意与买彩票都属于赌博。所不同的是，做生意具有正期望收益，而买彩票具有负期望收益。当然有人认为参与具有正期望收益的游戏叫做“博”，而参与具有负期望收益的游戏才叫做“赌”。
从广义上看，世界上的所有事物，都无法与“赌博”绝对地脱得了关系。事实难道不是这样吗？否则，我们按照成功者的足迹，自己再走一遍就一定能够成功。这样一来，这个世界上就不会再有穷人了，也不会再有失败者了。相信我，投资收益是不具有再现性的，成功也是不具有再现性的。
成功不具有再现性，多么精辟的表述。
所有具备正收益预期的经济活动都可以看成是生意，对，我说的就是投资。
100.赌博的必要原则
第一，输不起的不赌。君子算战，先算败。最低限度，我们应该知道可能会出现的最大损失是多少。如果这种可能出现的最大损失是我们无法接受的，那么我建议你不要下注。
第二，能够接受任何结果。这要求我们在下注以后，对结果不要有任何期盼。
第三，永不赖桌。手亏损是会永远伴随赌徒一生的现象。亏损并不可耻，可耻的是超过计划以外的亏损。如果亏损已经达到你的计划，这就说明你已经输了！
第四，赢冲输缩。请相信我，运气是有惯性的！运气好就是运气好，我们没有必要限制自己的好运气。即使好运气结束时会伤害到你的利润，但这时你也是最“输得起”的时刻。不要和命运抗争，如果幸运之神并不眷顾于你，那么你一定要保存实力等到幸运之神发现你的那一天。人应该向乌龟学习，危险的时候就躲在“壳”中忍受一切羞辱，而在捕捉到猎物时，咬住了就不撒嘴！
第五，赌博不应该成为生命的基石。最能够做得好交易的人，绝对是最能够把交易放下的人。如果一个人把交易本身当做生命的基石，那么很可能你就无法做好交易。人越是在乎、越是依赖的事情，就越难平静地将其做好。
101.如果让我把人生、甚至是整个宇宙浓缩为一个字的话，那么这个字就是“赌”！也许上帝可以不玩骰子，但你我都不能不玩。
很多人也许不愿意接受这样的观点，但是这可能是世界运行的本质。马云、马化腾也同样都是赌出来的，只是赌桌上的其他人我们不知道罢了。
102.很多人奇怪地对我说：“我没有你这么高的交易水平，所以只能做做短线。”简直是胡扯，短线是我都不敢涉及的高难度交易方式。我明白这些人的思维方式，他们误认为我获取的大利润是看得准。他们根本就不相信，我能够在毫不知情的前提下，将获利头寸长期持有。事实上，我的秘密就在于：永远用钱去换位置，而不是用位置去换钱。什么是位置？位置就是在趋势行情中方向上的优势！更多的人，在获取好位置的时候，迅速用珍贵的位置来换取少得可怜、但真实确定的钞票。而我是甘心用一定真实确定的钞票，来换取可能出现的潜在好位置。
我很诚实地告诉很多人，我的大利润不是看出来的，而是赌出来的。有意思的是，几乎所有的人都不约而同地对我所说的这个“赌”字深恶痛绝！我毫不夸张地说，如果让我把人生、甚至是整个字宙浓缩为一个字的话，那么这个字就是“赌”！也许上帝可以不玩骰子，但你我都不能不玩。
要正确理解作者的意思，位置是赌出来的（试仓），利润只是副产品。不存在看得准的情况，前面我也提到过，米勒维尼、欧奈尔等投资大师们开仓的准确率不会比我们这样的普通人高出很多，大家都是靠在强势股上不停“下注”，去弱留强，重仓强势股获利的。
103.在我看来，一个人的交易行为越不需要理由，那么获利就越容易。当我们每多知道一点的时候，就会多付出一些代价。当我们知道全部真相的时候，这种真相已经没有丝毫的意义了。
利好出尽是利空。
104.我真的很感激那些连续出现的小亏损，正是这些令人讨厌的小亏损，把那些比我更聪明的交易者挡在了获利的门外。
很少有人愿意付出试仓的成本，所以这一点就成为趋势交易者独有的优势。
105.一流的交易策略搭配上二流的交易技术，要比一流的交易技术搭配上二流的交易策略好得多。——大意来源于《克罗淡投资策略》
道和术的关系
106.道与术的区别在于：一个是求（钱）道而舍钱：另一个是求钱而舍（钱）道。在市场上，我求位置而舍钞票。
107.当你用对抗之心寻找技术的时候，你找到的技术一定是复杂的：当你用顺应之心寻找技术的时候，你找到的技术一定是简单的。如果你为了达到某种目的而不得不持续付出巨大的努力时，那么你的模式一定是没有顺应事物的本质。
大道至简
108.在我看来，交易者的问题不是他们在成功之路上跑得不够快，而是从根本的方向上就已经错了。如果说一个人的交易理念是正确的话，那么即使采用最粗糙的武器也能获得成功；而如果一个人的交易理念是错误的话，那么他使用再精良的武器也摆脱不了最终失败的命运。那么交易之道是什么呢？如果你还不明白，那只能说明你的悟性太差了。我已经说得够通俗了，是吧？我真诚地希望更多的交易者，不要在那些细枝末节上继续浪费时间，不要再去做那些我们根本就不可能做到的事情。
“只要路是对的，就不怕远”，前提是你选的路得是对的。
109.我的风险防范策略只有两点，一个是不丢掉自己的位置，另一个是绝对的止损点。
110.无论你相信与否，现在的每股收益与未来的涨跌并不具有任何的相关性。如果非要把股票的涨跌与基本面扯上关系的话，那么未来的涨跌也只和业绩（预期）的变化呈现正相关。如果市场上真的有某只业绩优良的股票以不可思议的低价出售，那么我通常认为这是一场业绩的骗局。事实上，很多新股民在对每股收益的崇拜下，都会陷入这种业绩骗局。
我们在市场中交易的是什么？是预期，或者说是变化。
111.在我看来，所谓风险是来源于两个方面：一个是错误的买入，一个是错误的持有。规避错误的买入又有两个办法，一个是提高买入的正确率，另一个是减少买入次数。如果说赔率与正确率本身就是互损的，那么就只剩下减少操作次数了。避免错误的持有，就是永远不让自己被动，那么唯一可行的方案就是绝对的止损点。
减少操作次数和绝对的止损。
112.我的风险防范策略只有两点，一个是不丢掉自己的位置，另一个是绝对的止损点。不丢掉自己的位置从某种意义上来讲，就是最好的风险防范策略，而绝对不只是获利的工具。对于2007年强劲的股市而言，很多股民通过“截断利润”来规避风险。当然如果你卖出后就与股市说再见，那么你的风险防范策略还是可行的。问题是如果卖出后还要买入的话，那么你仍旧会面临同样的风险。而你买入的次数越多，那么买入在最高点的概率就越大。
作者的意思是在牛市中不要丢掉自己的位置，捂股等待轮动从风险收益比的角度要好过追涨。我认为这个问题也得结合市场环境辩证的看。
113.如果我们绝对不丢掉自己位置的话，那么这并不难做到。长赌必输，你交易的次数越多，就越有可能做出糟糕的交易。而如果你对糟糕的交易又没有任何“免疫力”的话，那么你一定会输得很惨。保住位置的优势在于：什么都不做就什么都不会做错，并且什么都不做利润也会不断地增长。有趣的是，犯错误也同样是需要资格的。当你保证不丢掉自己在趋势中的位置时，你也就失去了犯错误的资格。
这里有个前提就是我们身处于系统性牛市，而是什么类型的牛市往往要走出来很长时间后才能准确判定，所以这话看着很有道理，但操作起来可就不是那么回事了，因为交易者会遇到“只缘身在此山中”的困境。
114.我非常认同，交易系统能够获利的关键在于，必须放弃思考而坚持一致性原则。交易系统可以使能够获利的交易者获利更多，但却无法对亏损的交易者产生任何好处。请大家相信我：交易是一门朴实无华的艺术，而不是一门追求极限的艺术。交易讲究包容、低调、容忍、承担、放弃…本来交易是一种零和游戏，但人类的思考将其变成了负值游戏。想想看，放弃捕捉黑马你就能够与大盘同步。事实上，交易者全部的灾难，或多或少都来源于“不甘心”三个字！最后我终于并不情愿地相信：在庞大的市场面前，渺小的我真是一钱不值。
放弃思考，保持一致性，更相信眼前所见，而不是内心倾向。大多数时候我们的看法一文不值。
115.趋势中的反向波动达到什么程度，我们可以视为反转呢？哈奇10%投资法则就能用最简单的方式回答这个问题：如果价格反向波动10%，我们就可以视为趋势的反转。或者说，用两条特定参数均线的交叉作为趋势跟踪尺度，同样可以回答这个问题。
116.越是过度优化的系统就越难在未来获利。
叠加了优点的同时，缺点也叠加了。
117.虽然我没有办法证明，但我也能够感觉到市场中趋势特征与整理特征之间存在某种相关性。比如，整理的时间越长，就更容易产生大趋势。或者说，上下整理的次数越多，就越说明整理很可能即将完结。
从概率角度思考这是显而易见的。
118.趋势跟踪形成的大赔率，在不断地嘲笑那些小亏损的同时，也在嘲笑我们规避亏损的努力。
119.我对于浮动盈利加仓的态度就非常谨慎。要知道，在破产风险可控的前提下，实现快速获利必定要依赖于对浮动盈利的使用。但对于我“永不丢掉”位置的根本原则来说，就不太适合使用浮动盈利加仓。道理很简单，使用浮盈加仓的交易者，绝不可能像我一样承担巨大的价格回撤，从而“证明”趋势的反转。我更多的是在追求“只要市场有趋势，我就必然有利润”的稳定性。这种得失的取舍，我们很难说什么才是更加划算的。或许，当我的系统在丧失一部分效率的同时，又在宏观上增加了更大的稳定性。
这里要注意的是，作者很多时候是指在期货中的操作，与股票还是存在一定区别的。
120.问题是永远都解决不完的，从而探索的终点必将是我能够接受什么样的块陷。
从解决问题变为接受缺陷。
121.交易系统可以很简单，也可以很复杂，但并非是越复杂就越好。对于我的系统而言，就是一套简单的双均线系统，但使用起来效果却很不错。说实话，本人的交易系统并非是有意开发出来的，而是通过长期的实战而磨合出来的。当我在交易中遇到某个不能接受的问题时，就会思考解决之道。请注意，为了解决一个老问题的同时，必然会增加一些新问题。总之，问题是永远都解决不完的，从而探索的终点必将是我能够接受什么样的缺陷。有的时候，转了一个大圈子后发现，我需要解决的问题却是我必须接受的问题！而其他的方法，只不过把这种缺陷转换为另外一种形式的缺陷罢了，甚至后者的缺陷更加难以接受。具有讽刺意义的是，我大部分努力的结果，就是发现更多的等效性原则，从而使交易系统不得不又回到原点。
多数时候，我们闲不住的大脑试图对交易系统优化的努力都是无用功，因为世界上不可能存在放之四海而皆准的交易系统，所有系统都是不断取舍后的产物。
122.系统只不过是我们改变坏习惯的工具。而当我们的坏习惯已经完全改正以后，系统就是免去它存在的意义随心所欲不逾矩，只是我们追求的终极目标，而在此之前只能够靠更多的自我约束来走完成熟之路。
知道自己的劣势，或者说系统的缺陷是什么，然后用交易计划去约束自己。
123.系统的开发之路，就是一条不断取舍之路，而只有你自己才能够决定应该追求一些什么，同时又能承担一些什么。
124.昆虫系统的核心思想就是趋势跟踪系统，这绝对是完全平淡无奇的东西。我们永远在期货合约中保持自己的位置，简单地说就是：一定程度的上涨就平空翻多；一定程度的下跌就平多翻空：而无论是继续上涨还是下跌都必须无条件持仓。所谓“一定程度”的确定就需要找到一个具体的参数。
理论上来讲，分散得越广效果就越好。我们可以将资金分配在农产品市场、工业品市场、股指期货市场，并且在各自市场的品种内再进行更细致的分散。
资金管理采用等额投资法。
这种方法妙就妙在：市场有序我就有序，市场无序我就无序。事实上，这就是传说中的以天合天。当农产品市场整体出现整理行情的时候，我们可能是在不同品种间、甚至是不同月份间进行多空的无序持仓。这时的风险对冲，基本上就可以让我不惧怕国外市场夜间大幅度的波动。而如果农产品整体走出趋势行情时，我的持仓方向就会陆续调整一致。只要是趋势继续进行，那么我就可以获利丰厚。当然，这时由于持仓方向的相同，就可能出现大幅度的资金回撒。这里还有一个妙笔，那就是赢冲输缩的奥秘。当可能出现大幅度亏损的时刻，必定是我们已经有利润的时刻，或者说是我们最亏得起的时刻。而在整理行情中，我的多空持仓是无序的，这时就不可能出现大的资金回撤。
当一个品种走出不那么壮观的趋势时，就能立刻对冲掉两到三个其他品种上高买低卖左右挨打的成本。
操作领率为平均每周一次，而全部持仓周转一次需要较长的时间，所以交易成本不大。对于单个品种来说，平均每年只会产生2.5对的交易信号。最为重要的是，该系统没有进行任何优化，甚至不需依赖任何特定的行情，所以该系统的稳定性极佳。
期货交易的一个策略，主要是用来了解作者的思考方式，而不是东施效颦的刻意模仿，这个策略注定不是适合每一个人，也正因为它不适合每一个人，所以它才更有价值。
125.表面上来看，趋势跟踪系统是一个“求势而舍价”的思维方式，但实际上并非如此。其实捕获大趋势是非常不容易的一件事情，我们必须具备趋势位置的优势，同样也必须具备价格位置的优势。如果你没有一个良好的入场价位，那么你会更容易丢掉趋势中的位置。
入场点也很重要，因为一个好的入场点可以让持仓容忍更多的震荡，从而在震荡中保住自己的位置。我认为这是“术”里面最难的部分。
126.遗憾的是，我见到太多不懂得休息的股民，在2008年的大熊市中不断寻找买入信号建仓，而结果只是一次又一次止损离场。学会炒股获利并不困难，只不过需要学会三件事情：敢赢（敢于长时间持有获利筹码）、敢输（敢于果断的进行止损）、敢等（在没有获利机会的市场阶段什么都不做）。要知道，学习这三件事情的难度是逐级递增的，而学会等待恐怕是最为困难的事情。对交易没有热情的人，往往难以付出足够的精力来学习交易。
中国股市流传着一句话叫：“会买的是徒弟、会卖的是师傅、会空仓的是祖师爷”。你自己品。
128.对交易有足够热情的人，往往更加难以学会等待。
127.三种可贵的交易思想：顺势而为、择强汰弱、赢冲输缩。
划重点：“顺势而为、择强汰弱、赢冲输缩。”
128.世界上最自大的行为，莫过于告诉他人应该如何去思考！
129.如果说在商品富足的今天，健康的身体并不取决于你多吃些什么，而是取决于你应该少吃些什么的话，那么在知识爆炸的今天，成功的交易（事业）并不取决于你头脑中比别人多些什么，而是取决于你的头脑中能否比别人少些什么。我的意思是说，你比别人相信更少具有缺陷的观念，才更容易成功！坦率地说，我的交易之路并非是一条不断学习之路，而更像是不断剔除无效观念之路。如果你相信了错误的观念，那么你将会为此付出代价！反过来说，如果你什么都不相信的话，虽然你什么都得不到，但也没有人能够伤害到你。
多则惑，少则得
130.我个人觉得，一位股民成熟的第一部分是在不断学习方法，而同时又在不断忽视方法：而股民成熟的第二部分是不断忽略方法，而同时又在不断学会尊重方法。
第一阶段是化繁为简，返璞归真，第二阶段是表里如一，忠贞不渝。
131.也许对待炒股方法也要做到，宽容地接受弊端。什么叫选择，选择就是权衡利弊。如果一种方法只有利而没有弊，那么你还用选择吗？
一个方法是否适合，取决于你对它弊端的接受度。
132.股票的涨跌其实并不取决于基本面的好坏股票杠杆是怎么回事，而是取决于未来基本面与当时投资者预期的差异程度。
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